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系統交易原則:零和交易[系統交易]

 

 

勞倫斯·E.·哈里斯(網站)在南加州大學金融主席:
“......殊榮的商人只能獲利的程度,其他交易者愿意損失。交易商愿意失去當他們從交易中獲取外部效益。最重要的外部效益,預計持有代表遞延消費的高風險證券的回報。套期保值和賭博提供其他外部利益。市場將不會存在沒有功利的商人。其交易損失資助打贏價格效率和交易者提供流動性。“

在任何給定的市場交易,你輸贏的機會可能是近了,但是從長遠來看,你只會從交易中獲利,因為你有一些持久的優勢(閱讀:數學的邊緣),讓您贏得稍微經常比失去(來源:拉里·哈里斯,“贏家和輸家的零和游戲:交易利潤,價格效率和市場流動性的起源”)。如果你曾經玩過撲克賭博或研究的邊緣,拉里·哈里斯不順的話:

他說:“從長遠來看,在貿易有利可圖,你會知道你的優勢,你就會知道它的存在時,你會利用它時,你可以,如果你沒有優勢,你不能盈利的貿易。如果你知道你有沒有邊但你交易等原因,你會輸的。“

從長遠來看,在市場失去的球員一般都是商業套期保值者。這樣做的原因是,套期保值者利用市場風險保險,保險費總是花錢。當然,其他糟糕的戰略投機者可以提供與他們的收益贏家。因為它似乎有悖常理,如果你買了高點,并賣空低的低點,使用固體資金管理,管理和退出的行業,你可以找到一個長遠的數學優勢。這樣可以使你盡可能相反的套期保值。這不是火箭科學,以任何方式,但它擁有非常強勁,隨著時間的推移(來源::戴夫Druz采訪Covel,2011)。

市場是殘酷的。忘記想被人愛。需要的朋友嗎?獲取一只狗。如果你要贏,別人就會失去,要么通過他們的對沖或壞的策略。沒有優勝劣汰,使你感到不安?留出的“零和游戲。買高賣低,從長遠來看,保持你對面的套期保值者,誰最終支付其風險轉移市場(來源::戴夫Druz采訪Covel,2011)的特權。


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