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【概率解析】我對(duì)大R和高成功率的看法 [開拓者 TB]

  • 咨詢內(nèi)容: 我準(zhǔn)備較為詳細(xì)的說說對(duì)大R和高成功率的看法
    以此來分析分析Tharp先生是不是在昧著良心吹喇叭   

    我記得有條非常著名的交易格言也隱約談到了這個(gè)問題
    即:截短虧損,讓利潤奔馳
    這條格言好像是把著眼點(diǎn)放多一點(diǎn)在大R上了
    丹尼斯說過:我的交易中, 95%的利潤來自于我5%的交易
    索羅斯也曾經(jīng)說了這樣的話:看對(duì)看錯(cuò)并不重要,重要的是,看對(duì)時(shí)你賺了多少,看錯(cuò)時(shí),你賠了多少
    這兩位天才交易者的話比上面的那條格言更為直接的支持了Tharp的說法

    所以,在述說我的觀點(diǎn)以前
    我愿意多多引錄交易名家的言論
    因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)“昧著良心”吹這個(gè)喇叭的遠(yuǎn)非Tharp先生一個(gè)


    (1) 看過《專業(yè)投機(jī)原理》以及《新金融怪杰》的朋友,應(yīng)該知道大名鼎鼎的人物維克多吧
    在他的名著《專業(yè)投機(jī)原理》中文版的第43頁有這么一段話:

    “任何人進(jìn)入金融市場(chǎng),如果他預(yù)期將有一半以上的交易會(huì)獲利,這項(xiàng)預(yù)期會(huì)被很粗魯?shù)捏@醒。你不妨以棒球的角度思考——最佳選手的打擊率也只不過是30%至40%。然而,優(yōu)秀選手都知道,安打的效益總是大于三振的傷害。報(bào)酬總是大于風(fēng)險(xiǎn)。”
    “。。。。。例如,我從事S&P500指數(shù)期貨的盤中交易時(shí),我有興趣的最小波段幅度,是我可以將潛在損失(通常在遞單時(shí)便已經(jīng)決定)局限在三檔至五檔之間(每檔相當(dāng)于每口合約25美元),而獲利方向的最近壓力或支撐則在15檔至20檔以上。我在中期趨勢(shì)中尋找交易機(jī)會(huì)時(shí),也會(huì)運(yùn)用相同原則,僅是單位較大而已,例如:一點(diǎn)至三點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與三點(diǎn)至十點(diǎn)以上的利潤”

    看來維克多也在吹著這個(gè)喇叭,他睇視勝率而看重高報(bào)酬大R。并且,在這里,我先提請(qǐng)大家注意,維克多曾做過18年的當(dāng)日沖銷交易者,僅在S&P期貨市場(chǎng),他平均每天就做30筆當(dāng)日沖銷交易。

    (2)《操盤建議--全球頂尖交易員的成功實(shí)踐和心路歷程》是一本非常好的名人訪談錄,該書第232頁有這么幾句話:

    “。。。。。他們知道判斷錯(cuò)誤是交易過程中必然發(fā)生的現(xiàn)象。比爾·利普舒茨指出,如果外匯交易有20%的成功率,那他就非常走運(yùn)了。”

    那么,文中的比爾·利普舒茨究竟是何方高人呢?比爾·利普舒茨曾是薩羅蒙兄弟公司最大與最成功的外匯交易員,在《新金融怪杰》里被譽(yù)為“貨幣之王”,他單筆交易金額通常高達(dá)數(shù)十億美元。他是這樣看待獲利和損失間關(guān)系的:

    “對(duì)于任何一筆交易,獲利潛能究竟應(yīng)該如何呢?一般來說,短線交易——換言之,準(zhǔn)備在48小時(shí)之內(nèi)結(jié)束的交易——的比率應(yīng)該是3:1。對(duì)于長(zhǎng)線的交易,尤其是策略中涉及許多選擇權(quán)部位而必須動(dòng)用資本,我設(shè)定的報(bào)酬/損失比率至少是5:1”

    呵呵,上面兩位的言論仿佛和Tharp如出一轍,無論是短線還是中長(zhǎng)線,他們都認(rèn)為獲取大R要比得到高成功率容易,且有意義的多。


    (3) 施瓦格的《華爾街點(diǎn)金人》(即《新金融怪杰》)第114頁有這么一段話:

    “。。。。。業(yè)余交易人因損失太大而走向破產(chǎn),專業(yè)交易商則是因獲小利而走向破產(chǎn)。核心問題是人的本性只顧追逐最大限度的獲利機(jī)會(huì),而不去獲取最大限度的利潤。最大限度地增加成功交易的數(shù)量(或最大限度地減少失敗交易的數(shù)量)的欲望對(duì)交易商來說是不利的。交易成功的概率無關(guān)緊要。”

    說上面這些話的是艾肯哈特。艾肯哈特,理查·丹尼斯的合伙人,也就是因?yàn)樗偷つ崴沟囊粋€(gè)分歧,而產(chǎn)生了海龜實(shí)驗(yàn)。

    施瓦格的《華爾街點(diǎn)金人》430頁和《期貨交易技術(shù)分析》第593頁都有這么一段話:

    “27,盡可能擴(kuò)大贏利,而不是贏的次數(shù)。
    艾肯哈特解釋道,人的本性不是竭力擴(kuò)大贏利,而是贏的機(jī)會(huì)。問題是這就意味著不能集中注意贏(或輸)的數(shù)量——這種缺點(diǎn)會(huì)使你不能發(fā)揮最優(yōu)秀的成績(jī)。艾肯哈特大膽總結(jié)道:‘成功率是成績(jī)統(tǒng)計(jì)中最不重要的,而且甚至?xí)统煽?jī)有逆向的關(guān)系。’耶斯也有同樣的見解:‘基本的概念既適用于撲克游戲,也適用于期貨交易。它的最主要目標(biāo)不是看誰贏的次數(shù)多,而是看誰獲利最多。’”

    由此看出,施瓦格,艾肯哈特和耶斯也都是Tharp先生的盟友。施瓦格就不介紹了,耶斯是《新金融怪杰》中接受采訪的交易名人。

    (4) 《高級(jí)技術(shù)分析》,一本講系統(tǒng)交易的好書。在該書的第238頁有這么幾句話:

    “幾乎所有的交易計(jì)劃產(chǎn)生低于50%的賺錢者。專業(yè)人士賺大錢是因?yàn)樗麄兊钠骄@利大于他們的平均損失。”
    “一位商品期貨資金管理專家最近估計(jì),專業(yè)人士的贏錢概率只有35%”

    該書226頁這么說:

    “每一套系統(tǒng),每一種方法,每一位交易員都有虧損時(shí)期。避免虧損的唯一方法就是讓系統(tǒng)在百分之一次中獲利。由于不可能在不降低利潤相對(duì)于損失的規(guī)模,直到系統(tǒng)最終無法獲利的程度下,創(chuàng)造高獲利的百分比。因此這種高獲利比率系統(tǒng)的虧損期,以連續(xù)交易損失次數(shù)來說會(huì)很小,但以損失相對(duì)于一連串的獲利而言,卻相當(dāng)大。一般成功的交易員或成功的系統(tǒng),能有超過50%的贏錢幾率就很幸運(yùn)了。很多贏錢的幾率介于30%到40%之間。”

    該書69頁有如下一段話:

    “獲利交易百分率是以獲利交易筆數(shù),除以已平倉交易筆數(shù),再乘以100。交易員通常都偏愛較高的獲利交易百分率。擁有相對(duì)少量的虧損交易,將有助于滿足人們的自尊與虛榮。然而,就專業(yè)交易員而言,其獲利交易百分率經(jīng)常低于40%。他們的自尊心準(zhǔn)許其接受較多的虧損交易筆數(shù)。較重要的考量是盈,虧金額的比例。專業(yè)交易員的平均獲利總是遠(yuǎn)大于其平均虧損。如果你堅(jiān)持一項(xiàng)較高的獲利交易百分率,則你必須接受較大的虧損與較小的獲利。這已經(jīng)違背了期貨交易的基本原則:迅速認(rèn)賠,而讓獲利持續(xù)成長(zhǎng)。”

    《高級(jí)技術(shù)分析》的作者Bruce是一位從1975年就開始從事交易的市場(chǎng)老手,并在1976年就進(jìn)入交易系統(tǒng)的研究和設(shè)計(jì)領(lǐng)域,是美國一流的交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)及運(yùn)用專家。呵呵,他的這些話簡(jiǎn)直可以作為Tharp忽略高成功率,注重獲取大R觀點(diǎn)的注解了。

    [ 本帖最后由 一朵祥云 于 2009-1-31 21:16 編輯 ]

     

  • TB技術(shù)人員: 5)上面這些交易者都是絕對(duì)的大人物,讓我們敬畏和仰慕;不過,可能比較少親和力,所以下面我將再介紹一位在我們身邊網(wǎng)絡(luò)比較熟悉的交易者——刀疤老二。我摘錄他帖子中一些原話:

    “我是在90%失敗的幾率中,找尋10%的標(biāo)的”
    “例如我算過,我最大的利潤跟虧損比,約16:1。換句話說,贏一次再連虧5次,7次,我都還有可能會(huì)賺。強(qiáng)力建議多花心思于此處,而不是花太多時(shí)間在“行情預(yù)測(cè)”上,花時(shí)間在“風(fēng)險(xiǎn)控管”才能事半功倍。”
    “看的準(zhǔn)又如何,一次才賺5萬,一次不準(zhǔn)賠掉30萬,如此,‘判斷準(zhǔn)確率’不超過85%,絕不可能賺錢,更何況我們的‘正確率’常低于50%。”

    “許多人有個(gè)錯(cuò)覺,交易要成功就需要極高的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)率,我要說,這是天大的錯(cuò)誤。有人一生中花下所有的時(shí)間不斷努力研究行情,只想提升預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率,結(jié)果一輩子無法成功與致富。許多人以為失敗是因?yàn)闆]看準(zhǔn)行情,所以將看k線功力提升就可以成功。殊不知應(yīng)該去檢討為何會(huì)連續(xù)不斷的"小賺大賠"或"大賺再大賠",這些才是失敗的本質(zhì),千萬記住,虧損是獲利的一部份,發(fā)生虧損是很正常的,當(dāng)然產(chǎn)生利潤也是很正常的,因?yàn)橐粋€(gè)部位不是賺就是賠,也不要因?yàn)槟彻P交易虧損而沮喪或因?yàn)橘嶅X而興奮,這些都是再自然也不過的事。賺多賺少、賠多賠少才是成功最關(guān)鍵的部份,沒有一個(gè)能夠有"一致性"與"保障交易資本"的交易策略與技巧,再高的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率都是枉然。”

    “該出手時(shí)不一定會(huì)賺,但那些交易機(jī)會(huì)你必須把握。風(fēng)報(bào)比1:3是我個(gè)人最低可接受范圍,也就是說,當(dāng)我認(rèn)為會(huì)有300點(diǎn)以上的行情時(shí),我會(huì)進(jìn)場(chǎng)交易,否則其它時(shí)刻不是我該出手的時(shí)機(jī)(因?yàn)楫?dāng)風(fēng)報(bào)比為1:3時(shí),10次交易只要抓到3次,報(bào)酬率就是正的,再將資本放大到100萬做一口,每筆最大損失約為總資本的2%,這樣的資金控管為一個(gè)良好的配置,可能風(fēng)險(xiǎn)都在可接受范圍,也不會(huì)對(duì)波動(dòng)太為敏感) 。如果中間抓到1:10的機(jī)會(huì),賺錢對(duì)你來說將是輕而易舉,中間看錯(cuò)幾次行情又如何呢?請(qǐng)記住,交易的目的是什幺,不是當(dāng)一個(gè)神準(zhǔn)的算命師,而是要賺錢。你之所以來交易,目的是賺錢,而不是讓自己變成一個(gè)預(yù)言家受人尊敬景仰。許多人花了太多時(shí)間想讓自己的預(yù)測(cè)能力達(dá)到100%,中間大大小小的反彈都要抓出來,這樣花下的時(shí)間過于龐大,且常會(huì)事倍功半 。我認(rèn)為許多人失敗的原因不在看錯(cuò)行情,看錯(cuò)行情是交易的一部份,沒有人可以避免看錯(cuò),因?yàn)樗皇巧瘛TS多老手進(jìn)出了老半天,交易了10幾年,報(bào)酬率還是負(fù)的 。因?yàn)樗酝A粼凇安滦星椤彪A段,最大虧損與最大利潤不成比例。只要簡(jiǎn)單問一個(gè)人他交易中每筆最大利潤是多少,每筆最大虧損是多少,就知道他是贏家還是輸家 。基于以上所說的,研究盤勢(shì),只有一個(gè)目的,就是找尋交易機(jī)會(huì) ,永遠(yuǎn)將潛在利潤與風(fēng)險(xiǎn)做為最大考量,不要對(duì)中間的小虧損斤斤計(jì)較,整個(gè)交易系統(tǒng)才是你要放最多心思的地方。”

    “在贏家的操作績(jī)效表里,只有一種模式‘大賺小賠’。只要能保持大賺小賠,多筆進(jìn)出下,機(jī)率會(huì)帶領(lǐng)你邁向成功之路 。否則,都是輸家 。司馬相的例子又要再提一次,這樣一個(gè)技術(shù)分析已達(dá)某種境界的人(他滿厲害的),仍然會(huì)因一次意外而翻船 。因?yàn)樗目?jī)效表是,很多次賺,一次超級(jí)大賠,賠光一切 。這無關(guān)技術(shù)分析功力的高低,而是資金控管出了大問題 。”

    “盤勢(shì)的看法不需要爭(zhēng)論,市場(chǎng)自有定奪 。看誰看錯(cuò)幾次,我告訴你,我從去年到現(xiàn)在已經(jīng)看錯(cuò)超過50次 。這個(gè)月操作,我進(jìn)場(chǎng)8次,只賺3次。昨天尾盤軋空,但是沒到我停損點(diǎn),策略告訴我還沒出場(chǎng)理由 ,因?yàn)槔脖P也尚未證明我的看法是錯(cuò)的 。even,就算我停損出場(chǎng),只要我是看空的,我還會(huì)重新進(jìn)場(chǎng)再放空。是不是讓你很失望,以為贏家該是永遠(yuǎn)的看對(duì)行情?我常常進(jìn)場(chǎng)時(shí)馬上被套,一套就是1、2小時(shí)以上,讓我痛苦不堪,也常常被軋,軋到我忘了呼吸。這就是真實(shí)環(huán)境下的我,我不想欺騙你,我不想讓你以為我是神,也不想欺騙你說我下單時(shí)不會(huì)緊張,每個(gè)月我檢討的不是看對(duì)幾次行情,看錯(cuò)幾次,我不會(huì)因?yàn)樘潛p而沮喪,我在意的只有賺的那筆賺多少,賠的那筆賠多少,這是我可以控制的,其它的,行情、漲跌…我無能為力 。”

    刀疤老二文章中這樣的段落太多了,多的我簡(jiǎn)直連錄入下來都沒有了耐心,尤其是近年的文章,更是把“準(zhǔn)確率”丟到了一個(gè)極低的位置,而把“看對(duì)時(shí)你賺了多少,看錯(cuò)時(shí),你賠了多少”作為交易的核心思想。
    說刀疤老二是Tharp先生大R理論的擁護(hù)者執(zhí)行者也不過分吧?



    好了,上面舉的例子也不少了,其實(shí)遺漏的更多,主要是我不耐煩再引錄了。我只是把我記憶能一下子就找出來的摘抄在了這里,另外,我還剔除了那些雖然也是這個(gè)意思,但說的太過簡(jiǎn)略和含糊的,而只把言語有份量觀點(diǎn)鮮明的弄了些來。
    其實(shí),就我的了解和閱歷,大多數(shù)專業(yè)交易員都持和Tharp類似的觀點(diǎn)。所以,如果說Tharp 是昧著良心,那么“昧著良心”的交易員實(shí)在是不少啊。并且好像越是“大牌”越是“昧著良心”。
    那么,這個(gè)現(xiàn)象是不是值得我們好好的思考呢?

     

  • TB客服: 好貼呀:)

     

  • 網(wǎng)友回復(fù):
    一朵祥云 發(fā)表于 2009-1-31 21:07
    5)上面這些交易者都是絕對(duì)的大人物,讓我們敬畏和仰慕;不過,可能比較少親和力,所以下面我將再介紹一位 ...

    小賠大賺是一個(gè)很好的模式,勝率真的不重要

     

  • 網(wǎng)友回復(fù): 好貼,頂~~~~~~~~~~~~~

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