金魔方智能交易攻略（10）-測(cè)評(píng)報(bào)告之一  

  作者：仁心慧能

  

我們已經(jīng)介紹了一些經(jīng)典的策略和交易技巧及其金魔方公式實(shí)現(xiàn)，在研發(fā)交易策略時(shí)，我們需要通過(guò)一系列可量化的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)度量、分析、評(píng)判交易狀況的“好”“壞”，將這些統(tǒng)計(jì)指標(biāo)組織成圖表形成分析報(bào)告，以期全面、量化、直觀地對(duì)交易進(jìn)行評(píng)測(cè)或跟蹤，最終實(shí)現(xiàn)保全資本，持續(xù)穩(wěn)健地達(dá)成盈利目標(biāo)。測(cè)評(píng)報(bào)告即由各種表格和圖形組成，表格可顯示各項(xiàng)精確量化的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)值，圖形直觀，便于觀察，包括折線圖、面積圖、柱形圖、散點(diǎn)圖、餅圖等。

  

 

  

在研發(fā)策略時(shí)，通過(guò)分析測(cè)評(píng)報(bào)告，可以發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，改進(jìn)、優(yōu)化、直至調(diào)試出可行的策略；或者根據(jù)這些指標(biāo)篩選符合自己偏好使得更易堅(jiān)持的策略；或者研發(fā)B策略（B商品）去對(duì)沖A策略(A商品)的劣勢(shì)；或者評(píng)判策略適用于哪些類型市場(chǎng)狀況，揚(yáng)長(zhǎng)避短......等等，這就要求測(cè)評(píng)報(bào)告能夠全面細(xì)致地從各個(gè)角度對(duì)交易狀況進(jìn)行考察。金魔方提供了非常詳盡的、全方位的各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)和圖表，能夠像顯微鏡那樣滿足用戶的需求。

  

對(duì)實(shí)盤交易也可生成相似的測(cè)評(píng)報(bào)告，通過(guò)這些統(tǒng)計(jì)指標(biāo)分析評(píng)估交易績(jī)效，選用能彌補(bǔ)不足的商品、策略，或者有針對(duì)性地提升交易技巧。

  

善用測(cè)評(píng)報(bào)告，才能評(píng)估策略的好壞、評(píng)估能否用于真實(shí)交易，因此，我們先講解它所揭示的各種統(tǒng)計(jì)指標(biāo)和圖表。

  

先看【交易分析】->【交易明細(xì)】表，它的每一行們與主圖上的交易箭頭是對(duì)應(yīng)的，其表頭的部分項(xiàng)目解釋如下：

  

 

交易指令：交易指令函數(shù)中指定的開倉(cāng)名或平倉(cāng)名，若未指定，系統(tǒng)會(huì)根據(jù)指令類型自動(dòng)填充；

盈虧%：盈虧金額/開倉(cāng)市值*100%，開倉(cāng)市值=開倉(cāng)價(jià)*合約乘數(shù)*交易量；

有效盈虧：盈虧金額/開倉(cāng)占用保證金*100%

滑價(jià)成本：策略設(shè)置中所設(shè)置的滑點(diǎn)折算成金額，在計(jì)算盈虧時(shí)扣除。需注意的是，對(duì)滑價(jià)成本的處理與手續(xù)費(fèi)相似，并不影響信號(hào)的開平倉(cāng)價(jià)格；

  

 

  

最佳平倉(cāng)價(jià)：多頭持倉(cāng)期間的最高價(jià)或空頭持倉(cāng)期間的最低價(jià)；

最差平倉(cāng)價(jià)：多頭持倉(cāng)期間的最低價(jià)或空頭持倉(cāng)期間的最高價(jià)；

最大浮盈：持倉(cāng)期間最大的浮動(dòng)盈利，此時(shí)的市場(chǎng)價(jià)即是最佳平倉(cāng)價(jià)；

最大浮虧：持倉(cāng)期間最大的浮動(dòng)虧損，此時(shí)的市場(chǎng)價(jià)即是最差平倉(cāng)價(jià)；

  

 

  

開倉(cāng)效率：表示在開平倉(cāng)之間的行情中開倉(cāng)的位置，例如，持倉(cāng)期間行情最高最低價(jià)范圍為100點(diǎn)，做多開倉(cāng)價(jià)在最低點(diǎn)，則開倉(cāng)效率為100%

多頭開倉(cāng)效率=（最高價(jià)-開倉(cāng)價(jià)）/（最高價(jià)-最低價(jià)）

空頭開倉(cāng)效率=（開倉(cāng)價(jià)-最低價(jià)）/（最高價(jià)-最低價(jià)）

  

平倉(cāng)效率：表示在開平倉(cāng)之間的行情中平倉(cāng)的位置，例如，行情范圍100點(diǎn)，做多平倉(cāng)價(jià)在最高點(diǎn)，則平倉(cāng)效率為100%

    多頭平倉(cāng)效率=（平倉(cāng)價(jià)-最低價(jià)）/（最高價(jià)-最低價(jià)）

空頭平倉(cāng)效率=（最高價(jià)-平倉(cāng)價(jià)）/（最高價(jià)-最低價(jià)）

  

交易效率：表示在開平倉(cāng)之間的行情中吃到的區(qū)間，例如，行情范圍100點(diǎn)，盈利80點(diǎn)，則交易效率為80%

多頭交易效率=（平倉(cāng)價(jià)-開倉(cāng)價(jià)）/(最高價(jià)-最低價(jià))

空頭交易效率=（開倉(cāng)價(jià)-平倉(cāng)價(jià)）/(最高價(jià)-最低價(jià))

【交易明細(xì)】是原始的交易數(shù)據(jù)，只有這些數(shù)據(jù)難以對(duì)交易狀況有整體的認(rèn)識(shí)，需要對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，形成各項(xiàng)指標(biāo)值，我們把最基本最重要的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)提煉出來(lái)，形成【總體概要】表：

  

 

凈利潤(rùn)：統(tǒng)計(jì)期內(nèi)交易產(chǎn)生的凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)=總盈利-總虧損，這是不可忽視的考察收益情況的第一指標(biāo)，但單純看凈利潤(rùn)的數(shù)額不能客觀評(píng)判整個(gè)績(jī)效狀況。

總盈利（毛利）：每筆盈利的交易實(shí)現(xiàn)的盈利總和，若把投資看做是商業(yè)活動(dòng)，這個(gè)數(shù)額就是總收入。

總虧損（毛損）：每筆虧損的交易實(shí)現(xiàn)的虧損總和，若把投資看做是商業(yè)活動(dòng)，這個(gè)數(shù)額就是總支出，設(shè)法減少虧損就能增加凈利潤(rùn)。把交易虧損看成是做生意的成本支出，也更能坦然接受虧損交易，想想，開個(gè)公司每天都有支出，好比每天都有虧損交易，輸?shù)闷鸬慕灰渍卟拍艹蔀橼A家。

盈利因子(毛利/毛損) ：總盈利/總虧損，也稱為盈利比。它表示每虧損（支出）1元能獲取多少元的盈利（收入）。這個(gè)比率說(shuō)明投資效率，當(dāng)然是越大越好。

  

 

收益率%：凈利潤(rùn)/期初資產(chǎn)×100%，假設(shè)在統(tǒng)計(jì)期沒有追加或減少資金。

年化收益率%：幾何平均的年復(fù)合收益率（年復(fù)利、CAR、CAGR）

最大資產(chǎn)回撤：逐根K線計(jì)算資產(chǎn)極高值出現(xiàn)后到極低值的最大回撤（縮水）金額，若資產(chǎn)值創(chuàng)新高，則重新計(jì)算，從該點(diǎn)再計(jì)算下一次最大回撤，該值就是其中最大值的那次回撤。可以從詳細(xì)資產(chǎn)曲線的階段高峰到階段低谷查看該值變化。通過(guò)這個(gè)統(tǒng)計(jì)值，可以檢視自己在這樣的交易數(shù)量下能忍受多大的回撤金額。它與最大資產(chǎn)回撤幅度是衡量風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，固定交易量看這個(gè)指標(biāo)，隨資產(chǎn)變動(dòng)調(diào)整調(diào)整交易量則看最大資產(chǎn)回撤幅度。

凈利潤(rùn)/最大資產(chǎn)回撤：又稱恢復(fù)因子，在統(tǒng)計(jì)期內(nèi)獲得利潤(rùn)與承受風(fēng)險(xiǎn)的比率。這是考察風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)關(guān)系的重要指標(biāo)。

最大資產(chǎn)回撤幅度：以百分比計(jì)量回撤幅度而不是回撤金額，計(jì)算方法與最大資產(chǎn)回撤相似。強(qiáng)平、爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于這個(gè)回撤幅度。通過(guò)這個(gè)統(tǒng)計(jì)值，可以檢視自己在心理、資金上能忍受多大的資產(chǎn)回撤幅度。

這個(gè)幅度可認(rèn)為是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)最重要的衡量工具，通過(guò)考察長(zhǎng)期的、跨越不同市場(chǎng)狀況的資產(chǎn)回撤情況，可以對(duì)交易中發(fā)生的所有負(fù)面結(jié)果及其相關(guān)影響有個(gè)充分的了解。

年化收益率/最大資產(chǎn)回撤幅度：又稱MAR比率，這是最常用的風(fēng)報(bào)比指標(biāo)。考察讓資產(chǎn)平均每年增值的幅度與需承受的最大資產(chǎn)回撤幅度的關(guān)系。

  

 

交易次數(shù)：交易總次（筆）數(shù)，分批開倉(cāng)后一次平倉(cāng)，一次開倉(cāng)后分批平倉(cāng)，都會(huì)拆成一一對(duì)應(yīng)的交易量相同的多次交易。這個(gè)指標(biāo)可以評(píng)估交易的頻率，由于每次交易是要付出交易成本的，這個(gè)數(shù)據(jù)也和傭金、滑價(jià)等交易費(fèi)用支出相關(guān)，過(guò)于頻繁的交易，其成本可能吃掉可以取得的利潤(rùn)。用分批開平倉(cāng)的技巧可以減小風(fēng)險(xiǎn)，也可用于調(diào)整勝率、盈虧比。

盈利交易次數(shù)：盈利交易是指開平倉(cāng)差價(jià)產(chǎn)生的毛利減去開平倉(cāng)交易成本（包括傭金、滑價(jià)、息差等）依然有利潤(rùn)的交易。

虧損交易次數(shù)：虧損交易是指平倉(cāng)后產(chǎn)生虧損的交易。盈利交易次數(shù)與虧損交易次數(shù)之和可能小于總交易次數(shù)，其差值為盈利為0的打平交易次數(shù)。

勝率%：勝率% = 盈利交易次數(shù)/交易次數(shù)*100%，盈利交易次數(shù)所占的百分比，也稱為正確率或贏虧率。勝率低于50%未必是虧損系統(tǒng)，只要每次交易的平均盈利比平均虧損足夠大。一般未經(jīng)過(guò)特別過(guò)濾的趨勢(shì)跟隨型或突破型策略，其長(zhǎng)期的勝率低于40%。而均值回歸型策略其勝率容易達(dá)到50%以上，但如果不控制好每次交易的虧損，很高的勝率也未必是盈利的系統(tǒng)。設(shè)置止贏位、止損位對(duì)改變勝率和盈虧比有極大影響。通常來(lái)說(shuō)，投資者尤其是新手偏好高勝率的交易，勝率太低會(huì)影響心態(tài)，導(dǎo)致無(wú)法長(zhǎng)期堅(jiān)持執(zhí)行，所以，策略組合最好能犧牲些盈虧比換來(lái)勝率大于50%，好比薄利多銷而不求暴利，在實(shí)戰(zhàn)中心理上也比較容易接受。

  

 

平均盈虧：每次交易的盈虧額的平均值，也稱為預(yù)期盈利、期望收益。對(duì)于每次交易固定數(shù)量或金額的系統(tǒng)（統(tǒng)計(jì)期內(nèi)價(jià)格波幅不大的可固定數(shù)量，反之應(yīng)固定金額），看預(yù)期收益比較有意義。如果策略測(cè)試時(shí)傭金和滑價(jià)設(shè)置為0，那么這個(gè)值應(yīng)大于這些實(shí)際交易時(shí)可能產(chǎn)生的交易成本才是可盈利的策略。

平均盈虧=凈利潤(rùn)/交易次數(shù)=每筆交易的期望收益=平均盈利×勝率-平均虧損×（1-勝率）

平均盈利：盈利的交易每次平倉(cāng)實(shí)現(xiàn)盈利額的平均值，平均盈利=總盈利（毛利）/盈利交易次數(shù)。

平均虧損：虧損的交易每次平倉(cāng)實(shí)現(xiàn)虧損額的平均值，平均盈利=總虧損（毛損）/虧損交易次數(shù)。

盈虧比：平均盈利/平均虧損，趨勢(shì)交易追求高盈虧比，用多次小的試錯(cuò)成本換來(lái)一次大的盈利。不同風(fēng)格的交易策略，或偏好高勝率，或偏好高盈虧比，長(zhǎng)線趨勢(shì)型系統(tǒng)，其盈虧比高，短線交易系統(tǒng)，盈虧比相對(duì)較低。

  

 

最大單次盈利：盈利交易中最大一次的盈利，若最大單次盈利與平均盈利差距過(guò)大，則應(yīng)視為偶然事件。

最大單次虧損：虧損交易中最大一次的虧損，若最大單次虧損與平均虧損差距過(guò)大，應(yīng)檢查系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，可以考慮設(shè)置止損位，以防御突發(fā)狀況造成的重大虧損。

最大連續(xù)盈利次數(shù)：盈利有時(shí)有集中的現(xiàn)象，策略適應(yīng)此階段的走勢(shì)形態(tài)。也許可以考慮在連續(xù)盈利接近最大連盈次數(shù)時(shí)，開始減輕每次交易投入的資金。

最大連續(xù)虧損次數(shù)：虧損有時(shí)有集中的現(xiàn)象，策略不適應(yīng)此階段的波動(dòng)，心理上能否承受如此多次的試錯(cuò)？也許可以考慮在連續(xù)虧損最大次數(shù)時(shí)，逐步增大資金投入。

  

 

平均持倉(cāng)周期：持倉(cāng)周期/交易次數(shù)，考察策略偏長(zhǎng)線或是短線

平均盈利周期：盈利交易持倉(cāng)周期/盈利交易次數(shù)，考察盈利交易是否需要耐心持有

 

平均虧損周期：虧損交易持倉(cāng)周期/虧損交易次數(shù)，考察虧損交易是否及時(shí)平倉(cāng)

 

【離群交易】表，統(tǒng)計(jì)、考察非常態(tài)交易的狀況。

統(tǒng)計(jì)所指的離群點(diǎn)是遠(yuǎn)離一般水平的極端大值和極端小值，離群交易即發(fā)生在常態(tài)盈利或虧損之外的交易，計(jì)算時(shí)把不在常態(tài)范圍（n倍標(biāo)準(zhǔn)差）內(nèi)的交易歸入離群交易。人類活動(dòng)的結(jié)果往往導(dǎo)致“厚尾分布”而不是正態(tài)分布，金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)出尖峰厚尾的特征，具體來(lái)說(shuō)就是離群交易數(shù)量偏多，比如，正態(tài)分布上百年難遇1次的事件現(xiàn)實(shí)中十年遇到2次。

  

 

 

盈虧的標(biāo)準(zhǔn)差：平均盈虧的標(biāo)準(zhǔn)差

最大偏移/標(biāo)準(zhǔn)差：最大單次盈利或最大單次虧損與標(biāo)準(zhǔn)差的比值

離群交易數(shù)量：離群交易次數(shù)

離群交易盈虧：離群交易的盈虧之和

  

 

 

在【選項(xiàng)】->【測(cè)評(píng)】頁(yè)面中，可設(shè)置“幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差外算作離群交易”

 

【交易總體分析】表

盈虧中值：盈虧中值（中位數(shù)）就是一半次數(shù)的交易的盈虧比它大，另一半次數(shù)的盈虧比它小，在完全對(duì)稱分布中，均值和中值是相同或幾乎相同的。如果平均盈虧大大超過(guò)盈虧中值，則很可能是由于少數(shù)賺錢最多的交易大大提高了均值水平。反之，如果盈虧中值明顯高于平均盈虧，那很可能是由于有一些重大虧損。

 

最大單次盈利/總盈利：若該值較高，即最大單次盈利在總盈利中的比重過(guò)大，則說(shuō)明系統(tǒng)的盈利很大程度是靠某次暴利，其實(shí)際盈利能力和穩(wěn)定性不高。

最大單次虧損/總虧損：若該值較高，這次最大虧損是否是這個(gè)策略的“黑天鵝”？

 

凈利潤(rùn)/最大單次虧損：該值越高越好

最佳10%交易盈利/凈利潤(rùn)：按盈利水平排在前10%的交易實(shí)現(xiàn)的盈虧占凈利潤(rùn)的比例，該比值度量了盈利的集中度。如果該值等于100%，說(shuō)明前10%的交易賺取了所有的凈利潤(rùn)，而余下的90%的交易僅僅實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。但是，從這個(gè)數(shù)據(jù)不能指望通過(guò)減少這些不盈利的交易來(lái)提高效益，因?yàn)槟?0%的交易是整個(gè)交易成功不可或缺的部分。對(duì)于一個(gè)趨勢(shì)跟隨策略來(lái)說(shuō)，保存資本讓頂級(jí)的交易機(jī)會(huì)真正發(fā)揮作用是非常重要的。

最差10%交易虧損/凈利潤(rùn)：按盈利水平排在最后10%的交易實(shí)現(xiàn)的虧損占凈利潤(rùn)的比例，對(duì)于一個(gè)中長(zhǎng)線策略來(lái)說(shuō)，這個(gè)虧損值不應(yīng)該奪去排前10%的交易所獲得的核心利潤(rùn)，健全的風(fēng)險(xiǎn)控制是做到這一點(diǎn)的關(guān)鍵。

 

最大連續(xù)盈利額：最大的連續(xù)盈利實(shí)現(xiàn)的盈利額，不一定是最大連續(xù)盈利次數(shù)那一系列交易產(chǎn)生的

最大連續(xù)虧損額：最大的連續(xù)虧損實(shí)現(xiàn)的虧損額，不一定是最大連續(xù)虧損次數(shù)那一系列交易產(chǎn)生的

最大連續(xù)盈利率：最大的連續(xù)盈利實(shí)現(xiàn)的盈利率，不一定是最大連續(xù)盈利次數(shù)那一系列交易或者最大連續(xù)盈利額那一系列交易產(chǎn)生的

最大連續(xù)虧損率：最大的連續(xù)虧損實(shí)現(xiàn)的虧損率，不一定是最大連續(xù)虧損次數(shù)那一系列交易或者最大連續(xù)虧損額那一系列交易產(chǎn)生的

【收益風(fēng)險(xiǎn)分析】表對(duì)收益、風(fēng)險(xiǎn)以及收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系進(jìn)行詳盡的分析。

 

去離群總盈利：去除離群盈利交易產(chǎn)生的總盈利，離群盈利交易是指單次盈利在n倍標(biāo)準(zhǔn)差之外的盈利，如果去離群總盈利與總盈利差距過(guò)大，說(shuō)明大部分盈利來(lái)自于非常態(tài)的收益，則根據(jù)策略的風(fēng)格，或者說(shuō)明實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不太可靠，或者說(shuō)明不可錯(cuò)過(guò)任何一次交易。

去離群總虧損：去除離群虧損交易產(chǎn)生的總虧損，離群虧損交易是指單次虧損在n倍標(biāo)準(zhǔn)差之外的虧損，如果去離群總虧損與總虧損差距過(guò)大，說(shuō)明大部分虧損來(lái)自于突發(fā)的重大虧損，則策略需要增強(qiáng)防御這類情況的能力。

期末持倉(cāng)盈虧：若【選項(xiàng)】->【測(cè)評(píng)】頁(yè)面中未設(shè)置“期末持倉(cāng)強(qiáng)平”，則統(tǒng)計(jì)期末有持倉(cāng)時(shí)的浮動(dòng)盈虧。

持有收益：統(tǒng)計(jì)期初不用資金杠桿全額開倉(cāng)，到期末時(shí)實(shí)現(xiàn)的盈利或虧損，其收益率即等于期末價(jià)格變動(dòng)的幅度。不能簡(jiǎn)單地以凈利潤(rùn)與該收益簡(jiǎn)單作比較判定策略好壞，因?yàn)檫€需要比較資產(chǎn)最大回撤或收益標(biāo)準(zhǔn)差這類風(fēng)險(xiǎn)度量，如果在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比率上優(yōu)于簡(jiǎn)單開倉(cāng)持有，則是好的策略。

傭金合計(jì)：包括經(jīng)紀(jì)商手續(xù)費(fèi)、交易所手續(xù)費(fèi)、股票托管費(fèi)等交易費(fèi)用。

滑價(jià)合計(jì)：歷史回測(cè)測(cè)試時(shí)假設(shè)的滑價(jià)，或者實(shí)際交易中滑價(jià)導(dǎo)致的交易成本。

 

最大單次盈利/總盈利：若該值較高，即最大單次盈利在總盈利中的比重過(guò)大，則說(shuō)明策略實(shí)際盈利能力和穩(wěn)定性不高。

最大單次虧損/總虧損：若該值較高，這次最大虧損是否是這個(gè)策略的“黑天鵝”

凈利潤(rùn)/最大單次虧損：該值越高越好

 

回歸年化收益率%：對(duì)資產(chǎn)曲線按月（年、周）計(jì)算線性回歸后的年復(fù)合收益率，對(duì)統(tǒng)計(jì)的起止日期相對(duì)不敏感

 

月化收益率：月復(fù)合收益率（月復(fù)利）

月平均收益：凈利潤(rùn)/統(tǒng)計(jì)期間月數(shù)

月收益標(biāo)準(zhǔn)差：每個(gè)月凈利潤(rùn)的標(biāo)準(zhǔn)差

月收益率標(biāo)準(zhǔn)差：統(tǒng)計(jì)每月資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，標(biāo)準(zhǔn)差越小表示資產(chǎn)曲線越平滑

 

最大資產(chǎn)回撤發(fā)生期：最大資產(chǎn)回撤發(fā)生的起止日期

最大資產(chǎn)回撤幅度發(fā)生期：最大資產(chǎn)回撤幅度發(fā)生的起止日期

 

最長(zhǎng)資產(chǎn)回撤持續(xù)時(shí)間（天）：從資產(chǎn)極高值到創(chuàng)新高所經(jīng)過(guò)的最長(zhǎng)時(shí)間，衡量的是恢復(fù)速度，即一段損失期后需多長(zhǎng)時(shí)間資產(chǎn)額才能重新站上新的高點(diǎn)。這個(gè)期間未必是最大資產(chǎn)回撤或回撤幅度發(fā)生的期間。

通常投資市場(chǎng)都是快跌慢漲，包括資產(chǎn)曲線。假如初始資本是100萬(wàn)元，回撤50%，那就只剩50萬(wàn)元，要恢復(fù)到100萬(wàn)元，需要獲利100%，顯然這更大可能是需要更長(zhǎng)的時(shí)間，難度也更大。所以，首要任務(wù)是保存資本，再圖盈利。

對(duì)于那些需要從業(yè)績(jī)?cè)隽恐蝎@得報(bào)酬的基金管理者，當(dāng)資產(chǎn)回撤達(dá)到一定程度，如果想盡快收回?fù)p失，相應(yīng)的恢復(fù)過(guò)程就需要及時(shí)增加資本投入，伴隨而來(lái)的財(cái)務(wù)壓力可能使基金管理者變得不耐煩并想努力盡快撈回?fù)p失而采取激進(jìn)措施，但很可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己掉進(jìn)了一個(gè)更深的洞，進(jìn)而威脅整個(gè)交易計(jì)劃的生存。所以，把一定的資產(chǎn)回撤作為降低風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)是風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的重要組成部分。例如，在交易計(jì)劃之初就確立資產(chǎn)回撤達(dá)到10%時(shí)就將倉(cāng)位降低50%，首先，這將大大有助于減少資產(chǎn)進(jìn)一步回撤的程度，其次，從長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)更有信心承擔(dān)未來(lái)可能發(fā)生的更大的風(fēng)險(xiǎn)。

 

最大浮動(dòng)虧損：有持倉(cāng)時(shí)的最大浮動(dòng)虧損金額，浮動(dòng)虧損可能對(duì)投資者心理造成較大沖擊，在期貨這種運(yùn)用資金杠桿的情況下，會(huì)導(dǎo)致可用金減少，直接影響保證金水平，甚至帶來(lái)穿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，被強(qiáng)行平倉(cāng)甚至直接爆倉(cāng)，這個(gè)指標(biāo)可以幫助頭寸管理和設(shè)定機(jī)動(dòng)的最大虧損止損位

最大浮動(dòng)虧損幅度：有持倉(cāng)時(shí)的最大浮動(dòng)虧損幅度，以百分比考察浮動(dòng)虧損，統(tǒng)計(jì)期間價(jià)格幅度變化很大時(shí)，用百分比有可比性。對(duì)于短期或固定金額開倉(cāng)，數(shù)額指標(biāo)比較直觀，但對(duì)長(zhǎng)期的或持倉(cāng)量變化大的，應(yīng)該檢視幅度指標(biāo)

 

最大平倉(cāng)交易回撤：逐筆計(jì)算平倉(cāng)交易時(shí)的資產(chǎn)的極高值出現(xiàn)后的最大虧損金額，若平倉(cāng)交易時(shí)的資產(chǎn)值創(chuàng)新高，則重新計(jì)算，從該點(diǎn)再計(jì)算下一次最大回撤，該值就是其中最大值的那次回撤。可以從平倉(cāng)交易資產(chǎn)曲線的階段高峰到階段低谷查看該值變化。

最大平倉(cāng)交易回撤發(fā)生期：最大平倉(cāng)交易回撤發(fā)生的起止日期

 

凈利潤(rùn)/最大平倉(cāng)交易回撤：在統(tǒng)計(jì)期內(nèi)承受風(fēng)險(xiǎn)與獲得利潤(rùn)的比率

有效年化收益率/最大資產(chǎn)回撤幅度：大于2為好

年化收益率/25%的最大資產(chǎn)回撤幅度的平均值: 分母以最大的25%的資產(chǎn)回撤幅度的平均值作為風(fēng)險(xiǎn)。

 

Ulcer指數(shù)：用于計(jì)算Ulcer績(jī)效指數(shù)，以資產(chǎn)回撤的平均化作為風(fēng)險(xiǎn)度量

Ulcer =sqrt((R1^2+ R2^2+......+ Rn^2)/n)

R1、R2...... Rn為第1、第2......第n個(gè)資產(chǎn)回撤幅度

 

Ulcer績(jī)效指數(shù)：以夏普指數(shù)相似，但以資產(chǎn)回撤作為風(fēng)險(xiǎn)衡量

UPI=（年化收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率）/ Ulcer

以Ulcer指數(shù)代替夏普計(jì)算公式中的分母

 

夏普指數(shù)：經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績(jī)效指標(biāo)，用于衡量投資的有效回報(bào)。

夏普指數(shù)=（月化收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)月利率）/月收益率標(biāo)準(zhǔn)差    SR=(MR-RFR)/SD

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（RiskFreeReturn  RFR）一般為銀行定存利率或短期國(guó)債的月收益率，在【選項(xiàng)】中設(shè)置。

時(shí)間跨度很長(zhǎng)的可以用年化收益率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率計(jì)算。夏普指數(shù)大于1為好，大于2很好，若為負(fù)值，表示承受風(fēng)險(xiǎn)但回報(bào)率反而不如存銀行。

 

風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比：月化收益率/月收益率標(biāo)準(zhǔn)差    or  年化收益率/年收益率標(biāo)準(zhǔn)差

穩(wěn)健風(fēng)報(bào)比：回歸年化收益率/長(zhǎng)度調(diào)整平均最大回撤

      長(zhǎng)度調(diào)整平均最大回撤＝最大5次回撤幅度的平均值×這5次回撤期的平均天數(shù)/365，從回撤幅度和持續(xù)時(shí)間這兩個(gè)角度來(lái)度量風(fēng)險(xiǎn)

 

 

資產(chǎn)及水下（回撤）曲線圖 資產(chǎn)曲線是每天對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)連線，它有三條線，紅線表示表現(xiàn)資產(chǎn)的潛在高點(diǎn)，綠線表示資產(chǎn)的潛在低點(diǎn)，黑線是平倉(cāng)后才把平倉(cāng)盈虧計(jì)入資產(chǎn)（余額）的曲線。顯然，多頭持倉(cāng)的資產(chǎn)高點(diǎn)以持倉(cāng)期間每日的最高價(jià)計(jì)算，資產(chǎn)低點(diǎn)以最低價(jià)計(jì)算，因尚未平倉(cāng)，浮動(dòng)盈虧不計(jì)入資產(chǎn)余額，所以持倉(cāng)期間黑線是水平線，空頭持倉(cāng)則反之。如果某段時(shí)期沒有持倉(cāng)，則三條線都是數(shù)值一樣的水平連線。   資產(chǎn)回撤曲線是資產(chǎn)從潛在高點(diǎn)回撤到潛在低點(diǎn)的金額，其最大值即【總體概要表】中的“最大資產(chǎn)回撤”，固定數(shù)量交易用該曲線評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。 資產(chǎn)回撤幅度曲線是資產(chǎn)從潛在高點(diǎn)回撤到潛在低點(diǎn)的幅度，其最大值即【總體概要表】中的“最大資產(chǎn)回撤幅度”，隨資金變動(dòng)調(diào)整交易數(shù)量的用該曲線評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。   雙擊鼠標(biāo)出現(xiàn)十字光標(biāo)可查看各點(diǎn)數(shù)值。

 

 

平倉(cāng)收益曲線與回撤圖 該圖是累積平倉(cāng)盈虧的連線，體現(xiàn)了每次交易的累積平倉(cāng)收益。橫坐標(biāo)為交易序號(hào)，表示第幾次交易，曲線上的紅色點(diǎn)表示累積收益創(chuàng)新高，綠色點(diǎn)表示累積收益創(chuàng)新低。 平倉(cāng)收益回撤曲線是平倉(cāng)收益從高點(diǎn)回撤到低點(diǎn)的金額，其最大值即【收益風(fēng)險(xiǎn)分析表】中的“最大平倉(cāng)交易回撤”，顯然，它小于“最大資產(chǎn)回撤”，固定數(shù)量交易用該曲線評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。 平倉(cāng)收益回撤幅度曲線是平倉(cāng)收益從高點(diǎn)回撤到低點(diǎn)的幅度，其最大值即【收益風(fēng)險(xiǎn)分析表】中的“最大平倉(cāng)交易回撤幅度”，顯然，它小于“最大資產(chǎn)回撤幅度”，隨資金變動(dòng)調(diào)整交易數(shù)量的用該曲線評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。   雙擊鼠標(biāo)出現(xiàn)十字光標(biāo)可查看各點(diǎn)數(shù)值。

 

平倉(cāng)盈虧散點(diǎn)圖 該圖是所有交易的平倉(cāng)盈虧的分布。橫坐標(biāo)為交易序號(hào)，表示第幾次交易的平倉(cāng)盈虧。黑色水平線是總體的平均盈虧，紅色水平線是所有盈利交易的平均盈利，綠色水平線是所有虧損交易的平均虧損。紅色點(diǎn)表示若干倍標(biāo)準(zhǔn)差外的離群盈利交易，綠色點(diǎn)表示若干倍標(biāo)準(zhǔn)差外的離群虧損交易

 

 

平倉(cāng)盈虧分布圖 柱線表示某個(gè)平倉(cāng)盈虧幅度小區(qū)間的交易次數(shù)，觀察上圖，雖然虧損交易的總次數(shù)大于盈利交易的總次數(shù)，但盈利幅度大于虧損幅度，總體依然是盈利的。該圖疊加了中心值為平均盈虧的正態(tài)分布曲線，便于對(duì)比。 雙擊鼠標(biāo)出現(xiàn)十字光標(biāo)可查看各點(diǎn)數(shù)值。

 

月凈值收益與回撤柱形圖 實(shí)心柱高度表示該月資產(chǎn)凈值的盈虧，0線上的虛線柱高度表示該月的最大浮盈，0線下的虛線柱高度表示該月的最大浮虧。 固定數(shù)量交易看金額圖，隨資金變動(dòng)調(diào)整交易數(shù)量的看幅度圖。   月平倉(cāng)收益與回撤柱形圖 實(shí)心柱高度表示該月平倉(cāng)收益，0線上的虛線柱高度表示該月的最大平倉(cāng)盈利，0線下的虛線柱高度表示該月的最大平倉(cāng)虧損。若該月無(wú)平倉(cāng)交易則無(wú)柱線。 固定數(shù)量交易看金額圖，隨資金變動(dòng)調(diào)整交易數(shù)量的看幅度圖。 雙擊鼠標(biāo)出現(xiàn)十字光標(biāo)可查看各月數(shù)值。