交易中的因果關(guān)系與小數(shù)法則引發(fā)的思考[古期心得]
- 本文作者來(lái)自:FuturesNote
討論到交易中的因果關(guān)系與小數(shù)法則，就讓作者想到一個(gè)常被提及的交易現(xiàn)象，讀者可先觀察下圖，發(fā)現(xiàn)似乎當(dāng)出現(xiàn)突兀量(大量)后市場(chǎng)就會(huì)開(kāi)始量縮往反向走，一般將此K棒的型態(tài)稱之為出量反轉(zhuǎn)。
然而透過(guò)這樣的觀察就真的可以交易致富? 從快思慢想一書中所提及的因果關(guān)系來(lái)看，我們是型態(tài)的尋找者，合理世界的信仰者，因?yàn)榇竽X第一反應(yīng)不善于懷疑，并有自動(dòng)搜尋因果與建立故事的能力，將看到的現(xiàn)象合理化，除非立刻被否定，否則我們會(huì)認(rèn)為訊息是真的。
在交易中除了K棒型態(tài)的因果關(guān)系，作者也常聽(tīng)到消息面與走勢(shì)的因果關(guān)系，假設(shè)2013/10/3 IF股指大幅上漲100多點(diǎn)，當(dāng)天就可能聽(tīng)到許多朋友再問(wèn)，到底發(fā)生了什么事，為何漲這么多?而此時(shí)新聞的資訊則滿足了人們對(duì)一致性與連貫性的需求，因?yàn)槎鄶?shù)人認(rèn)為，凡是重大的事件應(yīng)該會(huì)有影響力并帶來(lái)后果(大漲或大跌)，而當(dāng)我們看到后果(大漲或大跌)就須要有原因來(lái)解釋。
因此作者在看待交易中許多的因果關(guān)系上，會(huì)認(rèn)為讀者若用眼睛發(fā)現(xiàn)了市場(chǎng)的規(guī)律，千萬(wàn)別因此信以為真，有可能只是受到認(rèn)知放松、近因效應(yīng)與可用性偏見(jiàn)的影響，應(yīng)該先想辦法將其現(xiàn)象定義，并透過(guò)程序的輔助來(lái)驗(yàn)證長(zhǎng)期的績(jī)效，是否有顯著性的優(yōu)勢(shì)，才值得相信所發(fā)現(xiàn)的規(guī)律是真有其規(guī)律存在，以避免我們常傾向把不正確的因果思考應(yīng)用至需要統(tǒng)計(jì)推理的情境中。
在消息面對(duì)交易的因果關(guān)系中，作者認(rèn)為若不是長(zhǎng)線投資者，短期的價(jià)格變動(dòng)，交易者快速的反應(yīng)將是決勝的關(guān)鍵，而真實(shí)發(fā)生了什么事，就等調(diào)整完部位再去研究就好，或?qū)τ诩儍r(jià)格交易者來(lái)說(shuō)不去研究也沒(méi)有關(guān)系，因?yàn)槿粝嘈艃r(jià)格反應(yīng)一切，那就只要能快速因應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格的變化即可，免除心理上受到許多消息面的因果關(guān)系而影響原本的價(jià)格交易行為。
小數(shù)法則，把它放在本篇一起討論，是因?yàn)樾×繕颖镜慕Y(jié)果將使我們更容易把事后才證明是隨機(jī)的現(xiàn)象，卻在事前看成是有跡可循的規(guī)律，導(dǎo)致許多錯(cuò)誤的因果連結(jié)。
引用快思慢想中的兩句話，我們來(lái)思考樣本數(shù)的多寡對(duì)結(jié)果的影響。大樣本比小樣本精確。小樣本比大樣本容易得出極端結(jié)果。
從上述兩句話來(lái)看，其實(shí)這兩句是同一個(gè)意思，大樣本因?yàn)楸容^精確所以要得出極端的結(jié)果，在統(tǒng)計(jì)機(jī)率上是比較低的，而小樣本因?yàn)槿訑?shù)少，則其結(jié)果常受到取樣運(yùn)氣(Sampling luck)影響，而導(dǎo)出不精確的結(jié)果，產(chǎn)生錯(cuò)誤的因果推論。
在交易者的聚會(huì)中，常聽(tīng)見(jiàn)以下說(shuō)法。- 最近寫了一支日內(nèi)策略，是特殊型態(tài)的交易，2013年至今交易次數(shù)大概80筆，績(jī)效還不錯(cuò)，感覺(jué)抓到了市場(chǎng)不為人知的規(guī)律。
- 最近主觀交易股指很順，所以之后就會(huì)開(kāi)始放大部位了。
- 最近新上架的策略一直被洗，所以還要再觀察一下，先試單就好。
從第一個(gè)例子中可以明顯發(fā)現(xiàn)樣本數(shù)的多寡影響了判斷，但因?yàn)槲覀儗?duì)于樣本的大小沒(méi)有足夠的敏感度，導(dǎo)致不知交易次數(shù)該多少才值得相信? 在感覺(jué)上80或200似乎對(duì)許多人來(lái)說(shuō)是沒(méi)什么差異，然而對(duì)于嚴(yán)謹(jǐn)?shù)某绦蚪灰渍邅?lái)說(shuō)，筆數(shù)不多的策略相對(duì)穩(wěn)定性就不夠，過(guò)去回撤小，也許只是剛好沒(méi)碰到不利的行情，真實(shí)上線后可能跟回測(cè)天差地別。
第二與第三個(gè)例子則可看出，我們常常受到近期小量的交易狀況而在交易信心上有了很大的影響，除非讀者是作高頻交易，否則當(dāng)樣本數(shù)過(guò)少，用此結(jié)果去判斷是否放大或縮小部位將不是好的作法，并且更不該用近期上線幾筆的交易來(lái)推翻先前回測(cè)也許超過(guò)千筆的長(zhǎng)期交易結(jié)果。// www.weiqiv.net.cn
最后透過(guò)以上的小案例與心理學(xué)的分析，期望讀者能多留意自己是否也在不知不覺(jué)中受到的因果關(guān)系與小數(shù)法則的影響，建議透過(guò)程序交易的輔助，產(chǎn)生盡量足夠的交易次數(shù)，減少直覺(jué)誤把隨機(jī)事件判斷為系統(tǒng)化的結(jié)果，并試著去相信回測(cè)的大數(shù)法則，其驗(yàn)證將優(yōu)于我們眼睛所看到的市場(chǎng)規(guī)律與近期小量的表現(xiàn)，讓取樣運(yùn)氣與錯(cuò)誤的因果連結(jié)降低，達(dá)成長(zhǎng)期穩(wěn)定的交易。
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