盈利預期生命周期模型，刻畫了投資者對盈利預期演化的各個階段。
（1）反轉：反轉策略投資于具有較低盈利預期的股票，多數(shù)投資者認為這些股票不具有吸引力或風險過高。
（2）正向收益超預期：具有較低預期的公司開始發(fā)布稍微樂觀的信息，股票重新獲得投資者的注意，對于這些股票的研究覆蓋開始增多。
（3）正向收益超預期模型：基于實際盈利和分析師預期有顯著正向差異的選股模型。傳統(tǒng)的正向收益超預期模型指持有股票直至實際盈利發(fā)布，這樣就從盈利預期生命周期模型的第3 階段過渡到了第2 階段。
（4）預期修正：隨著正向的收益超預期，市場一致預期開始調(diào)升盈利水平，部分分析師的滯后調(diào)整是因為他們不愿相信這種超預期意味著基本面的改變。
（5）EPS動量：盈利動量策略的投資者基于預期和實際盈利的增長，以及EPS的年度同比增加而買入股票。
（6）成長性：當強勁的盈利動量持續(xù)相當長一段時間時，股票被認為具有成長性。這些股票既不是像在第4 或第5 階段那樣，屬于被先知先覺的投資者新挖掘的成長股；也不是使得商業(yè)環(huán)境改變的真正的成長性公司。不過，大多數(shù)投資者認為這些股票具有較優(yōu)秀的特質(zhì)，這些股票的盈利預期非常高，因此也是盈利預期生命周期模型中不符合預期的風險最高的階段。反轉策略的投資者認為此時是拋售的最佳時機。
（7）破滅：公司開始達不到盈利預期。盈利預期和股價開始崩塌。
（8）負向收益超預期模型：和第3 階段相對應，不過此時實際盈利和分析師預期有顯著負向差異，這些股票是最好的賣出對象。
（9）預期修正：隨著負向的收益超預期，市場一致預期開始調(diào)低盈利水平。同樣，部分分析師的滯后調(diào)整是因為他們不愿相信這種低于預期意味著公司基本面的改變。
（10）蹩腳貨：當公司實際盈利持續(xù)低于盈利預期一段時間后，投資者開始回避這些股票。有關并購、重組或破產(chǎn)的謠言會使得股價發(fā)生短期波動，但投資者會盡量回避這些股票。
（11）被忽略的：投資者對這些股票興趣索然，研究機構認為其毫無覆蓋的價值而將其剔除，缺乏相關的研究信息也許意味著一個新周期的開始。

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